高壓價(jià)格從2020年4月的低點(diǎn)觸底反彈，高壓的價(jià)格一度在2020年11月突破12000元。在今年整體下游需求環(huán)比走弱的情況下，高壓的價(jià)格也能一直保持在9000元以上。什么原因導令高壓聚乙烯價(jià)格如此整體偏強呢？
高壓的絕對價(jià)格這一指標能夠直接地判斷高壓的強弱，而另一個(gè)指標——與線(xiàn)性的價(jià)差能夠間接的判斷高壓的強弱。2016年年末、2020年9月至2021年5月這兩段時(shí)間內，高壓與線(xiàn)性的價(jià)差都達到了2000以上。
2018年開(kāi)始，高壓的國產(chǎn)量增速逐漸降低。2020年供應端的低增長(cháng)，則是國產(chǎn)端增速較低，以及進(jìn)口端負增長(cháng)，兩種同時(shí)造成的。國產(chǎn)增速低的原因是近年新增產(chǎn)能低導致的，那么進(jìn)口負增長(cháng)又是什么原因呢？
伊朗是我國最大的高壓進(jìn)口來(lái)源國。由于2020年6月開(kāi)始伊朗國航收到美國制裁，國航貨船不能靠岸，只能滯留在海上，導致6-8月伊朗的高壓進(jìn)口量明顯減少，造成當時(shí)高壓緊缺，價(jià)格也水漲船高，與線(xiàn)性?xún)r(jià)差迅速拉大。
截止今年7月，高壓供應累積同比為僅3%左右，國產(chǎn)累積同比10%，而進(jìn)口為-2%的負增長(cháng)。今年僅有年底的浙石化二期40萬(wàn)噸的新增高壓產(chǎn)能，實(shí)際出產(chǎn)品預計要到明年年初。在沒(méi)有新增產(chǎn)能的情況下，樂(lè )觀(guān)預計全年國產(chǎn)累積同比維持現狀保持10%增長(cháng)。進(jìn)口端，隨著(zhù)國外裝置逐漸恢復，預計高壓進(jìn)口會(huì )有小幅增長(cháng)。但依然難改國內當前高壓供應偏緊的格局。
隨著(zhù)，下半年農地膜需求旺季到來(lái)，高壓需求增長(cháng)，而高壓供應偏緊，高壓的供求關(guān)系或將繼續收緊。后續對高壓依然維持樂(lè )觀(guān)的觀(guān)點(diǎn)。
2021年開(kāi)年EVA以較高的位置為起點(diǎn)，在上半年需求小旺季帶動(dòng)下，EVA價(jià)格在3月創(chuàng )出歷史新高。而5月開(kāi)始，伴隨著(zhù)終端需求轉淡，以及揚子、榆能化、泉州石化等新產(chǎn)能投放，EVA價(jià)格展開(kāi)一波回調。以VA18含量發(fā)泡貨源為例，整體回調幅度在1500-2000元/噸。7依舊處于EVA終端需求淡季，新產(chǎn)能的影響依舊存在，而EVA價(jià)格卻在7月中旬開(kāi)始出現逆勢上揚。截止目前，以VA18的發(fā)泡貨源為例，本輪EVA價(jià)格上漲2700元/噸，漲幅達14.36%，收復5-7月跌幅。
淡季疊加EVA新產(chǎn)能入市，進(jìn)口商對EVA后市并不看好，大幅削減進(jìn)口貨源采購量。而與此同時(shí)，臺塑、新加坡TPC等多套裝置檢修，也令EVA美金貨源供應量保持偏緊的狀態(tài)。EVA進(jìn)口市場(chǎng)保持供需兩淡的局面，6-7月EVA進(jìn)口量連續兩月同比下降，同比降幅分別在26.9%和27%，總計降量6.08萬(wàn)噸。進(jìn)口貨源大幅度減少，成為本輪EVA價(jià)格上揚的主要因素之一。
產(chǎn)業(yè)鏈整體低庫存操作 階段性補庫助推EVA價(jià)格上揚
自2季度EVA行業(yè)進(jìn)入淡季以來(lái),加之終端“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)作用，EVA終端企業(yè)庫存保持低位，而到8月附近，伴隨著(zhù)貨源的消化，大部分企業(yè)庫存已經(jīng)進(jìn)入采購臨界點(diǎn)。而對于中間商來(lái)說(shuō)，對于淡季加新產(chǎn)能的考慮，為規避風(fēng)險，手里貨源多數提前預售，現貨寥寥無(wú)幾。而上游EVA生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，二季度通常為檢修集中時(shí)間點(diǎn)，檢修的頻發(fā)，致使企業(yè)庫存保持偏低水平。而在7-8月多保持零庫存或欠貨的狀態(tài)。7月中旬后，終端企業(yè)階段性抄底，入市詢(xún)盤(pán)增加，EVA產(chǎn)業(yè)鏈庫存整體低位的情況下，EVA軟料價(jià)格率先出現反彈。而EVA價(jià)格上揚進(jìn)一步刺激終端補倉熱情，EVA市場(chǎng)供需失衡的情況逐步明顯，支撐EVA價(jià)格整體上揚。
光伏需求啟動(dòng) EVA國產(chǎn)供應結構改變
7月中旬后，EVA軟料價(jià)格率先反彈后，膠膜企業(yè)在7月底至8月初集中入市抄底EVA光伏料。進(jìn)入8月份，膠膜企業(yè)開(kāi)工率明顯提升。據卓創(chuàng )資訊了解，規模企業(yè)開(kāi)工率普遍提升至70%至滿(mǎn)負荷。光伏膠膜需求復蘇，企業(yè)光伏級EVA需求量大，EVA生產(chǎn)企業(yè)積極調整產(chǎn)品結構，也是導致EVA其他貨源供應偏緊的一個(gè)重要因素。
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