• 央企整體上市將成重頭戲
• 發(fā)布時(shí)間：2017-06-30 瀏覽次數：11

•  　　中央全面深化改革領(lǐng)導小組第三十六次會(huì )議明確，今年年底前基本完成國有企業(yè)公司制改制工作，并審議通過(guò)《中央企業(yè)公司制改制工作實(shí)施方案》。目前，央企公司制改制、混改、重組三方面改革均明確了時(shí)間表。展望下半年，隨著(zhù)公司制改制完成，央企整體上市將成重頭戲;央企集團混改方案三季度或迎密集亮相窗口期。整體上市將成重頭戲央企公司制改制進(jìn)入最后一公里，任務(wù)艱巨，國資委與改制企業(yè)，都要下很大力氣?！敝袊髽I(yè)研究院執行院長(cháng)李錦對中國證券報記者表示，2017年，改制不僅在形式上收尾，更重要的是做實(shí)董事會(huì )，健全法人治理結構，不能翻了牌就完事。

        國資委公布的數據顯示，截至2016年底，國資委監管的中央企業(yè)各級子企業(yè)公司制改制面達92%。其中，東方電氣集團、中廣核、上海貝爾3家企業(yè)全面完成公司制改革，中國國電、中國一重、中國鐵建、建筑設計集團、中國航信、武漢郵科院、華僑城集團7家中央企業(yè)二級及以下子企業(yè)全面完成改制。省級國資委監管企業(yè)改制面超過(guò)90%。其中，遼寧、吉林、江蘇、福建等19個(gè)地方國資委所監管一級企業(yè)全部完成公司制改制。

  　　李錦指出，中央企業(yè)改制是“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的基礎性改革，有六大好處，直接關(guān)系國企改革成敗。首先，有利于解決國企計劃經(jīng)濟體制機制弊端，通過(guò)整體上市可以?xún)?yōu)化股權結構，解決“一股獨大”問(wèn)題;其次，有利于建立健全現代企業(yè)制度，政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、所有權與經(jīng)營(yíng)權分離;第三，企業(yè)的股權關(guān)系將更加明確，有利于落實(shí)以“管資本”為主的國資監管改革;第四，公司制改革為企業(yè)進(jìn)一步的股權多元化改革、混合所有制改革奠定了基礎，有利于為保護中小投資人或中小股東合法權益提供制度性保障，有利于為混合所有制改革創(chuàng )造條件;第五，有利于提升企業(yè)集團整體的市場(chǎng)化水平，有助于激發(fā)集團整體的活力;第六，有利于企業(yè)董事會(huì )建設、企業(yè)法人治理結構運作更加有效，國有資本做強做優(yōu)做大。目前國企改革仍存在很多問(wèn)題，包括市場(chǎng)主體地位還沒(méi)有真正確立，現代企業(yè)制度還不完善，經(jīng)營(yíng)效益不高，國有資產(chǎn)流失與內部人控制問(wèn)題很多。

  　　“國資委明確了改制時(shí)間表，公司制改制的收尾是今年一個(gè)亮點(diǎn)，中央企業(yè)整體改制、整體上市將是改革重頭戲?！崩铄\認為，對產(chǎn)業(yè)鏈一體、同業(yè)性強的中央企業(yè)，要盡快實(shí)現整體改制、整體上市。要與國企混合所有制改革相結合，由投資經(jīng)營(yíng)公司解除“整體改制、整體上市”的包袱。

  　　 混改方案或密集出臺

  　　“央企公司制改革后，有利于推進(jìn)企業(yè)建立高效靈活的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制，也更有利于股份制改革、混合所有制改革等一系列國企改革的推進(jìn)?！眹Y委副秘書(shū)長(cháng)彭華崗此前指出，中央企業(yè)進(jìn)行公司制改革以后，國家對企業(yè)的責任就是以出資額為限，這樣有利于促進(jìn)企業(yè)真正成為市場(chǎng)經(jīng)濟的主體。

  　　隨著(zhù)公司制改制的加速，重點(diǎn)領(lǐng)域混改落地，未來(lái)兩三個(gè)月或是央企集團混改方案密集亮相的窗口期。

  　　發(fā)改委此前提出，混改爭取做到五六月份改革方案全部報出，下半年出臺實(shí)施。按照這個(gè)時(shí)間表，各大集團混改方案或將于未來(lái)兩個(gè)月密集出臺。據發(fā)改委介紹，目前，兩批近20家中央企業(yè)混改試點(diǎn)正在順利實(shí)施，第二批10家試點(diǎn)企業(yè)已批復了7家，第三批混改試點(diǎn)已篩選數十家央企。

  　　據了解，目前已確定的6家試點(diǎn)央企中船集團、聯(lián)通集團、東航集團、南方電網(wǎng)、哈電集團、中國核建外，中國國航、兵器裝備集團、兵器工業(yè)集團、中船重工、中糧集團、中國電力建設集團混改也正積極推進(jìn)。而油氣領(lǐng)域將是第三批混改試點(diǎn)的重心。

  　　同時(shí)，下半年國企員工持股有望加速鋪開(kāi)。按照國資委規劃，員工持股2018年年底將進(jìn)行階段性總結，視情況適時(shí)擴大試點(diǎn)，這意味著(zhù)今明兩年10家試點(diǎn)央企以及至少150家地方國企將著(zhù)手實(shí)施。未來(lái)國企員工持股計劃的推進(jìn)將呈現三個(gè)趨勢：一是進(jìn)程將加快，參與企業(yè)數將增多;二是持股比例將提高;三是領(lǐng)域將拓寬，由一般競爭類(lèi)行業(yè)擴大到非競爭類(lèi)領(lǐng)域，電信、軌交、有色等非競爭類(lèi)領(lǐng)域的集團企業(yè)子公司有望試水員工持股。

  　　央企數量繼續降低

  　　除了上述兩項改革，央企重組也明確了量化目標。按照國資委的計劃，今年央企數量要減至百家以?xún)?，下一步將穩妥推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組，并繼續推進(jìn)中央企業(yè)集團層面重組。目前央企數量已經(jīng)調整到102家，年內即將重組的央企還有誰(shuí)?答案正在浮現。

  　　中國神華與國電電力此前發(fā)布停牌公告稱(chēng)，各自控股股東(神華集團、國電集團)擬籌劃涉及公司的重大事項，該事項存在重大不確定性，尚需獲得有關(guān)主管部門(mén)批準。最新消息顯示，神華國電重組籌備組已經(jīng)成立。業(yè)內人士指出，若“中國神電”成立，國電的燃料采購成本降低且更加穩定，神華在清潔能源發(fā)電方面的短板有望提升。整合之后方便在集團內部進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)劣排序，以便讓最應該退出的產(chǎn)能適時(shí)退出，可以在一定程度上減少重復投資，緩解未來(lái)煤炭、電力等行業(yè)潛在產(chǎn)能過(guò)剩壓力，并可以使集團內部資源得到更充分利用，降低運營(yíng)成本，實(shí)現規模效益。同時(shí)，合并重組將加劇煤炭市場(chǎng)競爭。煤炭物流環(huán)節競爭也會(huì )加劇，在電力體制改革加快背景下，其他發(fā)電企業(yè)所面臨的競爭壓力也將加大。

  　　李錦認為，今年3月底，中國神華進(jìn)行了一次590億元大手筆分紅。按神華集團持有73%股權計算，此次分紅為其母公司神華集團補充了約430億現金“紅包”，這一分紅也可以視為在資金層面為醞釀中的兼并重組做準備。

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