11月6日至8日，由中國石油(601857,股吧)和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì )、中國輕工業(yè)聯(lián)合會(huì )和余姚市人民政府主辦，大商所支持的第十三屆中國塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展國際論壇在余姚舉行。與會(huì )企業(yè)人士表示，塑料加工企業(yè)50%—80%的成本來(lái)源于以聚烯烴為主的原料端，如何管理好原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩定發(fā)展的關(guān)鍵。在全球經(jīng)濟復蘇、國內經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的背景下，塑料企業(yè)使用好以期貨為主的衍生工具，以產(chǎn)融結合的思路經(jīng)營(yíng)，將為我國從塑料大國向塑料強國轉變提供有力支持。
國內聚烯烴供應將持續增長(cháng)
針對今年聚烯烴價(jià)格先跌后漲走勢，中石化化工銷(xiāo)售華東分公司合成樹(shù)脂部?jì)r(jià)格信息主管陸根弟表示，在供需博弈下，庫存的變化是影響價(jià)格的關(guān)鍵因素。
“得益于上半年新增產(chǎn)能、2016年四季度產(chǎn)能釋放滯后和進(jìn)口快速上升，聚烯烴上半年供應增長(cháng)10%以上，加之春節期間庫存大量積累，國內聚烯烴價(jià)格在春節后開(kāi)始大幅走低，但下半年隨著(zhù)庫存壓力的釋放和消費的好轉，價(jià)格重回升勢?！标懜苷f(shuō)，下一階段，聚烯烴新增產(chǎn)能將主要來(lái)自高端產(chǎn)能的擴建和地煉企業(yè)由煉油向化工轉型帶來(lái)的產(chǎn)能，雖然煤制烯烴產(chǎn)能會(huì )因為低油價(jià)而受到限制，但從國家戰略發(fā)展的角度看，其仍有增長(cháng)空間。
據有關(guān)專(zhuān)家介紹，雖然我國聚烯烴產(chǎn)能增長(cháng)迅猛，但每年依然有近30%依靠進(jìn)口，進(jìn)口主要集中在一些高端品種上。目前，中石油和中石化正在積極擴建的是以茂金屬等為代表的高端品種產(chǎn)能，雖然擴建產(chǎn)能持續增加，但預計對市場(chǎng)的影響不大。
“目前，以原油為原料生產(chǎn)聚烯烴較煤制烯烴有明顯的成本優(yōu)勢，預計油價(jià)在60—80元/桶時(shí)，油制烯烴成本與煤制烯烴成本相當?！鄙虾ｘ檮P投資有限公司分析師李杰對期貨日報記者說(shuō)。
相對于“供給將持續增長(cháng)”的一致觀(guān)點(diǎn)，大家認為聚烯烴需求將主要受汽車(chē)輕量化、快遞與外賣(mài)包裝袋增長(cháng)、國內回收塑料使用等變化的影響。
有專(zhuān)家表示，汽車(chē)輕量化將是下一階段塑料行業(yè)發(fā)展關(guān)注的重點(diǎn)。鑒于節能環(huán)保的需要，汽車(chē)行業(yè)使用改性塑料替代金屬材料將是趨勢，這將大大帶動(dòng)聚烯烴的消費。不過(guò)，近幾年汽車(chē)銷(xiāo)量疲軟，而且汽車(chē)消費透支情況明顯。近期，市場(chǎng)上傳出部分汽車(chē)制造企業(yè)因為安全需要重新?lián)Q回鋼質(zhì)材料的消息，這使得改性塑料在汽車(chē)運用上的需求增長(cháng)預期減弱。
近幾年，快遞與外賣(mài)包裝袋使用量的爆發(fā)式增長(cháng)帶動(dòng)了塑料消費。而陸根弟認為，快遞與外賣(mài)包裝袋大都是不可降解的，這給環(huán)境帶來(lái)很大負擔，從中期來(lái)看，國家有關(guān)部門(mén)必將出臺相關(guān)政策規范此類(lèi)塑料包裝袋使用，可能會(huì )影響聚烯烴的需求。
另外，近年來(lái)我國對回收塑料使用的減少，不僅會(huì )影響國內聚烯烴價(jià)格，也會(huì )影響國內再生料實(shí)體向國外轉移的速度。IHS（中國）聚烯烴市場(chǎng)總監王兵利說(shuō)，近幾年已經(jīng)有部分再生料產(chǎn)能向越南等周邊國家轉移。
塑料企業(yè)很有必要利用期貨管理風(fēng)險
有專(zhuān)家表示，在全球經(jīng)濟復蘇的當下，中國塑料產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了又一次大發(fā)展的機遇。從產(chǎn)融結合的角度看，塑料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展伴隨著(zhù)企業(yè)對金融工具理解和使用的深入，可以說(shuō)，金融工具是中國塑料產(chǎn)業(yè)“騰飛”過(guò)程中不可或缺的助推力量。在當前產(chǎn)融結合發(fā)展的大趨勢下，成本50%—80%源于原料端的塑料加工產(chǎn)業(yè)，使用以期貨為主的衍生工具進(jìn)行風(fēng)險管理顯得更為迫切。運用期貨工具，塑料企業(yè)可以鎖定成本、管理庫存。從全球塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，以期貨為基礎的衍生工具將為中國由塑料大國向塑料強國轉變提供有力支持。
珠海金發(fā)大商供應鏈管理有限公司總經(jīng)理熊偉表示，金發(fā)科技(600143,股吧)本身是一家塑料生產(chǎn)加工型企業(yè)，正是因為企業(yè)在發(fā)展中認識到了價(jià)格管控的重要性，以及其對整個(gè)行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用，公司成立了供應鏈管理公司，通過(guò)期現結合的方式為塑料生產(chǎn)型企業(yè)提供服務(wù)。
“對于塑料加工型企業(yè)來(lái)說(shuō)，越是接近消費終端的產(chǎn)品，其價(jià)格波動(dòng)越小，而上游原料聚烯烴價(jià)格波動(dòng)頻繁。以前企業(yè)大都是通過(guò)做高利潤的方式來(lái)消化原料價(jià)格風(fēng)險?，F如今，隨著(zhù)市場(chǎng)競爭的加劇，塑料企業(yè)利潤空間變小，利用期貨工具鎖定原料成本很有必要?！毙軅フf(shuō)，期貨市場(chǎng)不僅可以幫助塑料企業(yè)規避原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，而且還可以幫助企業(yè)實(shí)現戰略性原料采購。
浙江前程石化有限公司李文杰認為，有庫存敞口的塑料企業(yè)或貿易商可以通過(guò)變動(dòng)期現貨頭寸的方式進(jìn)行基差交易，“當期貨升水現貨的價(jià)差大于交割成本時(shí)，企業(yè)更是可以進(jìn)行無(wú)風(fēng)險套利，塑料生產(chǎn)企業(yè)可以一邊加大現貨采購力度，一邊在期貨盤(pán)面賣(mài)出套保，而到臨近交割時(shí)企業(yè)既可以選擇交割獲利，也可以選擇在期貨盤(pán)面了結獲利，把現貨留下來(lái)用于生產(chǎn)”。
“金融的本質(zhì)除了資本融通外，還有一個(gè)重要使命就是服務(wù)?！闭闵虒?shí)業(yè)有限公司衍生品管理部總監許彬彬表示，國內期貨公司旗下的風(fēng)險管理公司開(kāi)展的業(yè)務(wù)類(lèi)似于國外的投行業(yè)務(wù)，尤其是那些具有銀行背景、擁有良好資金支持的風(fēng)險管理公司。相比于銀行傳統信貸服務(wù)，風(fēng)險管理公司的服務(wù)更具個(gè)性化，更能滿(mǎn)足大宗商品生產(chǎn)及貿易企業(yè)的需求。銀行信貸服務(wù)更多依賴(lài)抵押物價(jià)值評估，而風(fēng)險管理公司則可通過(guò)場(chǎng)外期權等方式，幫助企業(yè)擴建產(chǎn)能、提前兌現部分利潤來(lái)獲得增信。
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